ข่าวจากสื่อสิ่งพิมพ์และข่าวแจ้งสื่อมวลชน

เช้านี้ DOHOME ดีดทำ All Time High คาดรับปัจจัยหนุนจากงบ Q1/64 จ่อทำนิวไฮ หลังยอดขายสาขาเดิม (SSSG) - มาร์จิ้นโตเด่น ขณะที่โบรกฯมองกำไรปี 64 ทำสถิติสูงสุดตลอดกาล คาดโตระหว่าง 57.9 - 75.37% แต่ราคาหุ้นตั้งแต่ต้นปีปรับตัวขึ้นมาแล้ว 67.97% จะทำให้การเข้าลงทุนในช่วงนี้ เป็นจังหวะที่เหมาะสมแค่ไหน? ต้องติดตาม!

*** ดีด All Time High เก็งงบ Q1/64 โตกระฉูด

ราคาหุ้น บริษัท ดูโฮม จำกัด (มหาชน) หรือ DOHOME ช่วงเช้าวันนี้ (1 เม.ย.64) ดีดขึ้นไปทำจุดสูงสุดที่ราคา 21.40 บาท ทำสถิติราคาสูงสุดตลอดกาล (All Time High) ก่อนปิดซื้อขายช่วงเช้าด้วยราคา 20.70 บาท เพิ่มขึ้น 0.70 บาท หรือ 3.5% มีปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น 233.28% จาก 5 วันทำการก่อนหน้า

บทวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) คันทรี่ กรุ๊ป ระบุถึงสาเหตุที่ทำให้ราคาหุ้น DOHOME ช่วงเช้าวันนี้ ปรับตัวขึ้นทำ All Time High เนื่องจาก กำลังได้รับปัจจัยหนุนจากงบการเงินไตรมาส 1/64 ที่มีแนวโน้มเติบโตได้อย่างโดดเด่น สะท้อนจากการเติบโตยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ตั้งแต่ต้นปี (YTD) ปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 20% หลังความต้องการสินค้าวัสดุก่อสร้างเพิ่มขึ้น ประกอบกับ ราคาเหล็กปรับตัวขึ้นสูงอีกด้วย

*** กำไร Q1/64 จ่อทำนิวไฮ

บล.ฟินันเซีย ไซรัส ประเมินกำไรสุทธิไตรมาส 1/64 ของ DOHOME ไว้ที่ 359 ล้านบาท ทำสถิติสูงสุดใหม่รายไตรมาส(นิวไฮ) เติบโตขึ้น 102.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ส่วนหนึ่งเพราะฐานกำไรสุทธิปีก่อนอยู่ในระดับต่ำจากผลกระทบจากมาตรการล็อกดาวน์ 

ขณะที่ การใช้จ่ายของกลุ่มลูกค้าผู้รับเหมาก่อสร้างเริ่มกลับมาฟื้นตัว ส่วนหนึ่งเพราะเป็นไฮซีซั่น ของการจับจ่ายใช้สอยในต่างจังหวัด ประกอบกับ งานก่อสร้างต่างๆกลับมาดำเนินตามปกติอีกครั้ง นอกจากนี้ DOHOME ยังรับรู้รายได้จาก 3 สาขาใหม่ ที่เปิดเพิ่งให้บริการในปีก่อน 2 แห่งที่ จ.สุรินทร์ และ มาบตาพุด ประกอบกับสาขาใหม่ที่ แหลมฉบัง ที่เพิ่งเปิดให้บริการในช่วงไตรมาส 1/64

ขณะเดียวกัน การปรับสินค้าใหม่ ทำให้มาร์จิ้นรายสินค้าปรับตัวสูงขึ้น โดยกลุ่ม House Brand มาร์จิ้นปรับขึ้นเป็น 32 - 34% (เดิม 28 - 30%) รวมถึงได้อานิสงส์จากราคาเหล็กปรับขึ้น ทำให้มาร์จิ้นเหล็กปรับขึ้นเป็น 15% (เดิม 12%) จึงคาดอัตรากำไรขั้นต้น (GPM)ไตรมาสนี้ มีแนวโน้มปรับตัวขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่ที่ 20.4% เทียบกับไตรมาสก่อน และปีก่อน อยู่ที่ระดับ 17.5% และ 15.4% ตามลำดับ

เช่นเดียวกับ บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ที่มองว่าผลประกอบการไตรมาส 1/64 ของ DOHOME มีแนวโน้มเติบโตขึ้นโดดเด่น เมื่อเทียบกับปีก่อน และไตรมาสก่อน โดยมีปัจจัยหนุจาก SSSG ตั้งแต่ต้นปี อยู่ในระดับสูงราว 20% สอดคล้องกับภาคเอกชนเริ่มกลับมาก่อสร้างโครงการมากขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน 

นอกจากนี้ ผลของการใช้กลยุทธ์การตลาดเชิงรุก ด้วยการพยายามเข้าถึงกลุ่มลูกค้าทั้งเก่า และลูกค้าใหม่เพิ่มจากทีมผู้แทนขาย ซึ่งค่อนข้างได้ผลตอบรับที่ดีสอดรับกับการอยู่ในช่วงไฮซีซั่นของการจับจ่ายใช้สอย

*** ปีนี้ยังไม่ต้องกังวลเรื่องเพิ่มทุน

ก่อนหน้านี้ DOHOME ตั้งเป้าขยายสาขาในปี 64 จำนวน 4 สาขา ซึ่งคาดว่าต้องใช้เม็ดเงินลงทุนราว 1.8 พันล้านบาท ทำให้หลายฝ่ายเริ่มเป็นกังวลต่อเรื่องการขอเพิ่มทุนของบริษัทฯ

แต่ บล.ฟินันเซีย ไซรัส ระบุว่า จากการประชุมนักวิเคราะห์รอบล่าสุด ผู้บริหาร DOHOME ได้แจ้งไว้ชัดเจนว่าการเพิ่มทุนจะเป็นทางเลือกสุดท้าย โดยปัจจุบัน บริษัทฯอยู่ระหว่างเจรจากับธนาคาร 3 แห่ง ในการขอปรับเงื่อนไขสัญญาเงินกู้ (Debt Covenant) ให้สูงกว่าระดับ 2 เท่า เพื่อให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E) ไม่ตึงตัวจนเกินไป หลังจากนั้น DOHOME จะเลือกออกหุ้นกู้วงเงินไม่เกิน 1 หมื่นล้านบาทก่อน เพื่อรีไฟแนนซ์เงินกู้จากสถาบันการเงิน 

อย่างไรก็ตาม ประเมินว่าแผนขยายสาขา 4 แห่งในปีนี้ ด้วยงบลงทุน 1.8 พันล้านบาท จะทำให้ระดับ D/E ณ สิ้นปี 64 ของ DOHOME อยู่ที่ 1.77 เท่า 

เช่นเดียวกับ บล.เคทีบี เอสที ที่ให้ข้อมูลเพิ่มเติมว่า DOHOME ได้กู้เงินลงทุนจากสถาบันการเงิน เพื่อขยายสาขาที่เหลืออีก 3 แห่งในปีนี้แล้ว หลังจากเพิ่งขยายไป 1 แห่ง ในไตรมาส 1/64 โดยจะเป็นเงินกู้ 90% ของงบลงทุน 400 - 450 ล้านบาท/สาขา ขณะที่ การขยายสาขาในปีต่อไป บริษัทฯ มองการออกหุ้นกู้ และการกู้ยืมจากธนาคารเป็นทางเลือกลำดับแรก โดย DOHOME อยู่ระหว่างการเจรจาเพื่อขอเพิ่ม Debt Covenant ซึ่งมีเป้าหมายที่ระดับ 3 เท่า

*** โบรกฯทยอยอัพเป้ากำไรปี 64 ทั้งปีคาดโต 57.9-75.37%

บล.ฟินันเซีย ไซรัส ระบุว่า ได้ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 64 ของ DOHOME ขึ้น 10.6% เป็น 1.27 พันล้านบาท เติบโตขึ้น 75.37% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยสาเหตุหลักเกิดจากผลประกอบการไตรมาส 1/64 ที่คาดเติบโตได้อย่างโดดเด่น ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นของ DOHOME ยังทรงตัวอยู่ในระดับสูงตลอดทั้งปี คาดอยู่ที่ระดับ 18.8 - 19.1%

สอดคล้องกับ บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ที่ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 64 ของ DOHOME ขึ้น 16% เป็น 1.1 พันล้านบาท เติบโตขึ้น 57.9% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมีสาเหตุจากยอดขายสาขาเก่าที่ดีกว่าคาด คาด SSSG ทั้งปีอยู่ที่ระดับ 9 - 10% จากเดิมที่ระดับ 3-5% รวมถึงการปรับกลยุทธ์ เปิดสาขาใหม่ Size L เพิ่มจากเดิมที่เคยมีแผนเปิด 3 แห่งต่อปี เป็น 4 แห่งต่อปี

นอกจากนี้ ระดับมาร์จิ้นของ DOHOME เพิ่มขึ้นจากเดิม 17% เป็น 18% ซึ่งบริษัทได้ปรับเพิ่มกรอบมาร์จิ้นของสินค้า Private Brand จากเดิม 30 - 31% เป็น 32 - 34% หลังระดับมาร์จิ้นเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ขณะที่การเปิดสาขาใหม่ เน้นเพิ่มสินค้าซ่อมแซมที่มีมาร์จิ้นดี โดยสัดส่วนจากสินค้า Private Brand จะเพิ่มขึ้นแบบค่อยเป็นค่อยไป

*** โบรกฯชอบการเติบโต ส่วนใหญ่แนะนำ'ซื้อ'

จากการสำรวจความคิดเห็นนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ยังแนะนำ'ซื้อ' เนื่องจากมองว่าปี 64 เป็นปีแห่งการเติบโตที่โดดเด่นของ DOHOME สะท้อนจากแนวโน้มผลประกอบการไตรมาส 1/64 ที่จะเติบโตได้อย่างโดดเด่น จากการเติบโตของ SSSG และมาร์จิ้น ที่ดีกว่านักวิเคราะห์หลายแห่งคาด ส่งผลให้กำไรปี 64 มีโอกาสทำสถิติสูงสุดตลอดกาล (All Time High)

สำหรับนักลงทุนที่เพิ่งเข้ามาสนใจหุ้น DOHOME เพื่อหวังเก็งกำไรงบไตรมาส 1/64 ที่มีแนวโน้มเติบโตโดดเด่น ต้องยอมรับว่าการเข้าลงทุนเริ่มมีความเสี่ยงมากขึ้นแล้ว หลังราคาหุ้น DOHOME ตั้งแต่ต้นปี ปรับตัวขึ้นถึง 67.97% ขณะที่ช่วงเช้าวันนี้ ราคาหุ้นยังดีดทำ All Time High ส่งผลให้ราคาหุ้นที่ซื้อขาย ณ ปัจจุบัน เต็มมูลค่า เมื่อเทียบกับราคาเฉลี่ยของนักวิเคราะห์เป็นที่เรียบร้อยแล้ว...

ที่มา : www.efinancethai.com